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光明乳业董事长黄黎明已于7月2日辞去所有职务，包括董事长、董事及董事会战略委员会主任委员，理由是“工作调动”。同时离任的还有职工代表董事马云，原因相同。尽管公司声明黄黎明在任期间“勤勉尽责”且公司运营正常，但其提前近两年卸任的时机颇为引人关注。黄黎明原定任期至2028年6月。

在管理层权力交接的敏感时期，资本市场却出现了积极反应。7月1日至7月7日收盘，光明乳业股价从6.00元/股的低点回升至6.48元/股，区间涨幅达到8%。这一市场表现与公司面临的实际经营压力形成对比，光明乳业能否借助此次人事变动重塑增长模式，尚待观察。

黄黎明任职期间，光明乳业在2025年遭遇了上市以来的首次亏损。全年营收为239.0亿元，同比微降1.58%；归母净利润为-1.492亿元，主要受新莱特（Synlait）子公司亏损影响。这份“十年首亏”的业绩成为黄黎明离任的焦点。

黄黎明是光明乳业的老将，自1992年起在公司前身上海牛奶公司任职，历经多个部门和管理岗位，并曾短暂调往上海市糖业烟酒（集团）有限公司，后于2021年11月回归，担任董事长。在他之前，光明乳业董事长张崇建和濮韶华的任期均略超三年。黄黎明此次任职长达4年8个月，是近十年来任期最长的董事长。

在他的任期内，光明乳业经历了从扩张高峰到业绩下滑的过程。2021年，公司营收达到292.06亿元的峰值，同比增长15.59%。然而，此后业绩开始下滑，2022年营收降至282.15亿元，净利润为3.61亿元，同比分别下滑3.39%和39.11%。2023年至2025年，营收连续三年下降，净利润也出现波动，并在2025年转为亏损，同比大幅下跌120.67%。

2026年第一季度，公司营业收入为62.11亿元，同比下降2.48%；归母净利润为6664.87万元，同比大幅下滑52.74%。海外子公司新莱特（Synlait）的业绩持续对公司造成影响，尽管光明乳业已于2026年4月2日完成新西兰北岛资产项目的交割。

乳业分析师宋亮指出，光明乳业业绩承压的主要原因是过去快速扩张遗留的问题，叠加行业周期性因素。他认为，黄黎明任职期间已通过战略收缩来应对市场变化。数据显示，2023年光明乳业营收虽下滑6.13%至264.9亿元，但扣非净利润同比增长210.07%至5.23亿元，这得益于成本控制，销售费用下降8.4%，毛利率提升1.01个百分点至19.66%。

在归母净利润改善的同时，黄黎明的薪酬也大幅增长。2022年其薪酬为86.77万元，2023年升至159.29万元（增长83.6%），2024年进一步增至172.87万元。然而，随着2024年和2025年销售费用持续下降，毛利率回落至19.23%和17.26%，黄黎明的薪酬也随之下降至130.28万元，同比减少24.6%。这表明成本压缩并未根本性改善经营质量，盈利模式亟待重构。

回顾光明乳业近八年的发展，其战略经历了从“高举高打”到“战略收缩”的转变。2018年，公司曾提出“全国一盘棋”的宏大目标。然而，在濮韶华接任董事长后，战略调整为“做强上海，发展华东，优化全国，乐在新鲜”。依托“领鲜”战略，光明乳业在低温鲜奶市场占据领先地位，2021年市占率达19.3%。

2021年11月，黄黎明接任董事长，继续推行“稳固上海、做强华东、优化全国、乐在新鲜”的战略，并将重心放在低温鲜奶产品上，同时投资24.93亿元建设定远牧场项目，以提升奶源自给率和全国化布局。然而，“稳固”与“优化”背后，实则意味着光明乳业的收缩态势，其全国市场和上海大本营的营收贡献均出现下滑。2021年，全国市场收入占总营收的48.74%，至2024年已降至41.15%。上海市场收入也从2021年的79.65亿元降至2025年的61.08亿元。

公司内部人士透露，光明乳业对上海和华东以外市场采取“低投入”策略，核心目标是避免利润损失。2026-2030年战略规划中，公司明确提出“实施聚焦战略，夯实核心基本盘”，显示出从全国化扩张转向聚焦低温深耕华东的战略退守。黄黎明的提前离任被视为企业寻求变革的信号。

市场普遍猜测，黄黎明的接任者可能为光明食品集团副总裁陆骏飞。陆骏飞同样是光明体系内的资深人士，拥有丰富的采购、销售和市场管理经验。若他接任，将面临一个战略收缩基本完成但增长动能尚未重建的光明乳业。

宋亮认为，陆骏飞年轻且更懂市场，有望带来积极改变。他面临的最大挑战是当前市场环境的深刻变化，包括消费者习惯的改变、传统乳制品面临的替代品冲击，以及低奶价背景下各类新兴品牌的市场份额侵蚀。宋亮提出，新帅的破局之道在于在大众产品上追求极致性价比，在高端产品上深耕细分市场和渠道，并围绕“一老一小”开发功能性产品，实现从基础营养向功能营养的转型。

在旧帅卸任、新帅未定的过渡期，光明乳业能否在聚焦核心业务的同时，找到新的增长点，仍有待市场验证。